华尔街风帆之风:投资涌入风中,但我们能持续下去吗?

2018-10-08 04:06:04

作者:金卢碲

“资金回归”这就是新能源金融有限公司负责人伊桑•辛德勒向华尔街日报宣布,以回应政府30亿美元现金补助可再生能源刺激计划成功激励私人投资的新证据在过去六个月陷入低迷之后,由于美国复苏与再投资法案(ARRA)中的直接公共投资,风能行业正在恢复生机,该法案也被称为刺激法案A能源和财政部资助的现金补助激励计划正在为寻求资助可再生能源项目的私人投资者提供帮助,特别是风电场,预计将于2009年或2010年开始建设据“华尔街日报”报道,该项目仅用了四个星期就有8亿美元的补助金已提交,华尔街银行家预测到2010年底该数字将达到100亿美元现金补助计划已经创建从信贷危机的弊端中拯救清洁能源产业这个关键的美国增长部门通常煽动清洁能源发展的税收抵免(PTC和ITC)在通常吸收它们的大型金融公司的经济环境中毫无价值,代表项目开发商处于危机之中解决方案:国会向ARRA提供两年现金补助,价值30%的合格风能,太阳能和地热项目成本,用该计划的资金取代正常的生产和投资税收抵免自8月以来正式流动,补助金为清洁能源投资注入了新的活力,加速了美国的经济复苏摩根士丹利和花旗集团等大型企业各投资1.2亿美元资助新风电场,风电行业产生的不仅仅是清洁能源 - 它正在生产明确的证据表明公共投资确实推动了私人投资通过覆盖新项目成本的30%,现金补助计划wi每公共美元刺激私人投资超过两美元,成功利用纳税人资金推动清洁能源,更大的能源安全和加速经济复苏的大量私人投资银行家计算的现金补助的预计成功将导致9每笔交易的年回报率为15%,这表明公共投资可能比推动经济范围内的碳价更有效地推动私人投资,这是一项经常建议的策略,旨在激励可再生能源研发和发展项目的私人融资

已经对风能行业产生了积极影响(并且应该对太阳能和地热产生类似但较小的影响),谨慎地承认这是一种短期刺激措施,这对于近期风能融资历史的图形表示非常重要

美国(见下文)显示,随着计划的成功,它可能在长期内证明是一个善变的朋友 - 尽管刺激计划似乎非常有效地哄骗华尔街在短期内放松对资本保险箱的控制,这是一项长期部署战略,重点是支持一套清洁能源技术的成熟和发展,对于维持清洁能源领域的高水平私人投资至关重要在经济困难的背景下,即使是市场正在上升的最小信号,也难以设想长期部署计划的结构

重要的是要牢记任何长期清洁能源部署战略的三个重要因素首先,战略必须制定针对个别技术的激励措施,因为所有清洁能源技术都不是平等的

激励水平必须降低上述市场成本每项技术的最大化,以便最大限度地提高每项技术的投资清洁能源的价格仍然高于其所需资源ched化石能源的竞争对手 - 有时甚至更为明显 - 这些关键的新兴技术和行业的私人投资总是有限的,没有公共投资来帮助平衡竞争环境然而,目标不应该是建立永久性补贴的行业,永远依赖关于纳税人的钱 相反,清洁能源部署激励措施应该促进一系列新兴清洁能源的持续改进和发展,通过规模经济,学习和经验以及有针对性的研发来降低成本如果技术不能随着时间的推移而降低价格 - 简而言之,如果没有永久性补贴永远不会降低成本竞争力 - 应停止对该技术的激励目标:能够以竞争力和经济实力为美国经济提供动力的清洁,廉价能源 - 以及世界第二,长期战略必须保持一致短期投资的危险在于其固有的不确定性有可能推动可再生能源市场进入稀缺模式因为私人投资者有动力利用他们认为的短期市场,随后委托项目的增加导致高对零件的需求这种需求突然增长往往不能满足未经历相应产能的制造商的需求pansion成分稀缺可能导致关键部件价格上涨,最终通过使清洁能源更加昂贵,而不是廉价,并且阻碍额外投资来抵消政府和私人投资的价值,并且短期政府投资策略导致的稀缺模式已经过去风能行业令人沮丧的繁荣与萧条历史的症状这一新的刺激计划,有点像糟糕的饮食习惯,有可能使周期长期存在,因为尽管它最初推动了行业增长,但它的设计并不是为了使风能成本低廉上述一致的长期部署策略,从而使其在短期和长期内更加昂贵的风险最后,任何长期清洁能源部署策略都不能单独关注部署与短期刺激目标不同围绕即时的就业创造和经济增长,应该专门设计一个真正全面的战略来制定一套通过持续创新实现廉价和丰富的低碳技术投资应通过持续,强大的研发,持续降低价格和持续改进产品来推动创新此外,使清洁能源价格低廉,取决于通过部署获得的知识和经验,或者“边做边学”,回到研发工作中,不断改进技术,降低成本这样就创造了一个比替代品(繁荣与萧条)更具生产力的循环,实现了进一步的部署,更多的学习和经验,以及持续的创新循环学习循环得到政府对研发的投资和有针对性的长期部署激励措施的支持,这是这一过程的必要催化剂

这一过程的最终产出:清洁,廉价的能源丹麦的海上风电部署是完美的学习反馈循环如何鼓励技术和部署实践改进的例子,从而使清洁的烯更便宜通过捕捉“从实践中学习”的经验收益丹麦的耦合部署和应用研究计划被认为推动了风力涡轮机技术的重大进步实验室中没有多少时间可以取代丹麦在整个实际部署过程中获得的知识清洁能源技术的部署无疑是短期经济刺激的明智途径但是为了保持高水平的私人投资流入风能和其他可再生能源领域,将部署视为一个不断发展的过程而不是建设能够出口到世界各地的可行行业和新技术需要对清洁能源技术政策有更集中和持续的愿景需要长期部署政策来推动强大的国内市场,持续创新和更加廉价的清洁能源技术是国家长期经济战略的核心,帮助推动经济发展破产清洁能源增长部门因此,目前私人风能融资的繁荣只会导致另一次最终破产而不考虑长期而ARRA现金补助计划值得华尔街和风能部门的热烈响应,如果没有后续或并发的长期部署策略,今天的增长和利润阵风将会变得令人失望地陷入僵局 有关如何使清洁能源更便宜的更多信息,请查看突破研究所的政策建议,由Yael Borofsky和Jesse Jenkins撰写,最初位于突破研究所