我们从经济大萧条危机中学到了什么

2018-11-21 01:06:07

作者:冷襻

Quora问题是新闻周刊和Quora之间合作伙伴关系的一部分,我们将在整个星期内通过Quora贡献者发布相关且有趣的答案

点击此处了解有关合作伙伴关系来自斯坦福大学胡佛研究所研究员EconTalk主持人Russell Roberts的回答:我从金融危机中学到了太多东西

像许多经济学家一样,我对金融部门以及它如何影响其他经济部门的关注度不够

当科技部门从1999年到2001年挣扎时,对一些科技公司来说这很艰难,但它并没有威胁要再创造一次大萧条

金融业的麻烦更加危险

造成这种情况的主要原因是我还没有意识到的其他问题:投资银行和其他金融机构使用借入资金的程度令人难以置信,即杠杆率

反过来,这使他们非常容易受到资产价格下跌的影响,在这种情况下,房价下跌以及捆绑抵押贷款的资产被认为是非常安全的

他们不是

我学到的最重要的事情是政府在1984年进行金融市场干预的程度,并以非常特殊的方式进行干预;政策倾向于拯救贷款人和债权人,这些机构已经向有风险的项目借钱

这意味着如果你欠了不好的贷款或买了坏的债券,你仍然可以退还你的钱,而不是为你的错误买单

这尤其令人遗憾,因为贷款人倾向于寻求安全的赌注

他们的上涨受到他们承诺的利息的限制,但他们的下行正在失去一切,因此贷款人试图避免高风险,因为他们不能像股权持有人那样获得高回报

贷款人往往是谨慎的

一旦政府开始保护贷款人免受这种下行风险,贷款人就变得不那么谨慎了

这个想法很简单:通过保护贷款人免受损失,政策基本上开始补贴鲁莽,当你补贴某些东西时,你会得到更多

通过订阅来了解这个故事和更多内容我现在开始了解这一系列事件的重要性:几乎不断拯救大型机构借给风险项目,这使得其他大型机构更容易使用借来的资金来融资他们的投资而不是股权或自己的钱

这反过来使这些大型机构的崩溃更有可能(并且是灾难性的)

整个经济受到威胁,而不是金融部门的季度或年度不佳

不幸的是,我们似乎没有内化这种体验的全部力量

太多的机构仍被认为太大而不能倒闭,这意味着他们有动力不那么小心

这为下一场危机播下了种子

我认为金融危机是华尔街与华盛顿合作的自然不幸结果

我们需要找到一种方法来打破这种联系,但这并不容易

共和党人和民主党人都倾向于从中获利,因此他们中的大多数人对解决问题并不那么感兴趣

正如米尔顿弗里德曼所说,资本主义是一个盈亏制度,而不仅仅是一个利润体系

重要的是做出错误决定的投资者或经理要付出沉重的代价

在金融领域,情况并非如此,这对于我们如何分配资本和投资在哪里,但对民主也不利

裙带资本主义是一场灾难

如果你想了解更多关于这些想法的信息,请参阅我的危机论文

从金融危机中吸取的最重要教训是什么

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