“不同的世界”:美国政府违约的可能性

2018-11-12 06:04:06

作者:京严黼

随着华盛顿的立法者推迟批准额外的公共债务,投资者正在考虑美国政府违约的可能性 - 尽管仍然极不可能 - 随着概率的增长而变化即使传统的市场指标表明政府的债务与以往一样安全,但押注于财政部将违约变得越来越受欢迎外国投资者似乎对其持有的国债债务表现出不安情绪随着国会在提高债务上限的协议上几乎没有取得进展,一些经济学家表示财政部违约的可能性曾经是不可想象的,现在已经成为投资决策的一个因素“现在仍然极不可能,但现在可以谈论的事情让我们进入一个不同的世界,”富国银行高级经济学家Mark Vitner说道,“这不可能不太长之前“在过去的几个月中,投资者纷纷押注财政部将违约持有一年期信用违约互换的成本华尔街日报本周报道,投资者一直在购买如此多的美国债务保险,其总值超过三倍,自4月初开始以来,政府错过了债务支付的风险已经大幅增加三倍以上

英国“金融时报”周四报道称,这些衍生品现在是去年同期的两倍,截至上周,投资者持有240亿美元这些合约,与去年的120亿美元相比,英国“金融时报”指出,双向市场,“苏格兰皇家银行北美战略负责人约翰理查兹说道

”人们愿意多玩一点“紧张显然不仅限于衍生品投资者在美联储监管的美国国债Zero Hedge周四指出,本周外国账户经历了四年来的最大跌幅,虽然下跌的确切含义尚不清楚,但可能表明外国电力正在缩减投资规模美国政府“仍然存在很多不确定因素,”IHS Global Insight高级经济学家Gregory Daco表示,“一般认为政府将设法达成共识以提高债务上限,但总会有由于存在这种不确定性,市场出现了一些紧张情绪“联邦政府本月触及其债务上限,因为财政部发起了一系列旨在将公共债务保持在极限以下并暂时保留政府借贷能力的计划

但财政部财政部长蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)在给国会的一封信中写道,奥巴马政府的高层经济官员和独立经济学家多次警告说,不能以这种方式永远地踩水,而且在8月2日,可能会被迫错过向债权人的付款

违约可能通过全球信贷市场引发恐慌,导致利率上升甚至引发另一场金融危机但立法者推迟提高利率共和党人表示他们不会投票增加它,除非立法与旨在减少联邦赤字的措施挂钩这种看似鸡的游戏,其中立法者威胁要推动政府违约只是为了赢得政治让步,这引起了惊愕政府官员“这是一个危险的先例,”经济学家杰瑞德伯恩斯坦告诉赫芬顿邮报两周前,他离开政府参与一个智囊团,伯恩斯坦是副总统乔拜登的首席经济学家“甚至接受违约可能性的目的是什么

”他补充说,但如果一些投资者感到不安,那就不会反映在国债数据中即使一年期信用违约掉期的普及率一直在上升,10年期美国国债的收益率一直在下降,表明这种债务被认为是作为一项稳健的投资截至周四收盘,10年期美国国债收益率低于31%,而4月份峰值收益率接近36%,2月份峰值收益率超过37%,彭博社数据显示,总体而言,国债收益率已经达到随着这些投资的价值上升,今年一直在下降经济学家强调,财政部数据是违约概率的一个更好的指标,而不是信用违约掉期数据

例如,美国债务CDS市场的活动量远远少于而不是在国债市场“我不认为这反映了对美国能力的广泛担忧 政府偿还债务,“穆迪分析宏观经济学主任Gus Faucher说道,”如果再过一个月左右,我们还没有看到任何进展,那就是另一个问题“